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新特能源IPO过会特变电工持股64.5% 营收增近两成拟募80亿投多晶硅项目

发布日期：2023-09-25 浏览次数：2686

特变电工(14.550, 0.19, 1.32%)（600089.SH）旗下重要子公司A股IPO过会。

9月19日晚间，特变电工公告称，控股子公司新特能源股份有限公司（以下简称新特能源，01799.HK）拟首次公开发行A股并于上交所主板上市。9月19日，上交所上市审核委员会审议会议审议了新特能源发行A股并上市事项，审议结果为符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

长江商报记者注意到，新特能源是特变电工新能源板块的重要子公司，同时也是国内领先的多晶硅生产商和光伏项目承包商。早在2015年，新特能源就已在H股上市。按照计划，此次新特能源拟募资80亿元，全部投入到年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。如果接下来顺利完成募资并在沪市主板上市成功，新特能源将成为一家A+H上市公司。

本次发行前，特变电工持有新特能源64.51%股份，为后者的控股股东。

不过，受多晶硅价格大幅下跌影响，2023年上半年，新特能源实现营业收入175.87亿元，同比增长19.51%，但归母净利润47.59亿元、扣非净利润46.38亿元，同比减少15.28%、17.09%。

首发申请获受理6个月后过会

资料显示，新特能源的前身特变硅业由特变电工、特变集团、峨嵋半导体、新疆宏联于2008年2月共同出资设立。

2015年12月30日，新特能源在香港联交所主板上市，公司以8.8港元/股的价格发行H股新股1.67亿股，募集资金14.72亿港元。H股上市之后，特变电工对于新特能源的持股比例为60.18%，依旧为后者第一大股东。2019年，特变电工还认购了新特能源发行的1.55亿股内资股。2021年，新特能源以16.5港元/股的价格发行6269.5万股H股，再次实施增资扩股。

2023年3月，上交所正式受理新特能源的首发申请。6个月后，9月19日上交所召开上市委会议，审议结果为新特能源（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

资料显示，自成立以来，新特能源主要从事多晶硅的研发、生产和销售。为发挥产业链优势，提高运营效率，2011年新特能源收购了特变电工的控股子公司新能源公司，至此，新特能源的主营业务新增风能、光伏电站的建设和运营。

按照计划，此次新特能源拟公开发行新股不超过3亿股，募集资金总额不超过80亿元，全部投入到年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。如果接下来顺利完成募资并在沪市主板上市成功，新特能源将成为一家A+H上市公司。

目前，特变电工直接持有新特能源9.21亿股内资股股份，并通过全资子公司特变香港间接持有公司122.32万股股份，合计持有公司9.23亿股股份，占公司股份总数的64.51%。

值得一提的是，上交所上市委会议现场也对新特能源的产能、募投项目的必要性等方面进行问询。据上交所披露，上市委会议现场问询的主要问题包括要求特变电工结合行业特点、市场需求、竞争格局、技术的优劣势，以及同行业头部公司扩产及现有产能利用、战略合作协议及在手订单、募投项目新增产能计划释放等情况，说明本次募投项目的必要性和合理性，新增产能消化的可行性，募投项目效益测算的审慎性，相关风险是否充分披露。

新特能源也曾在招股书中透露，在下游光伏装机规模增长带动多晶硅需求持续增长的背景下，包括公司在内的国内主要多晶硅企业启动了扩产投资计划。截至2022年12月31日，公司已投产的多晶硅生产线设计产能达到20万吨/年。本次募投项目投产后，公司高纯度多晶硅产能将达到40万吨/年。届时，国内多晶硅市场的整体供给，相较于此轮扩产前将有较大增加。

如果下游光伏产业发展不及预期，导致多晶硅需求受到影响，则可能对公司的多晶硅产能消化造成负面影响，存在产能过剩的风险。

多晶硅价格下跌致业绩下滑

作为国内最早进入多晶硅生产及风能、光伏电站投资建设领域的公司之一，新特能源已具备较强的经营能力。

财务数据显示，2020年至2022年，新特能源分别实现营业收入141.82亿元、225.23亿元、368.31亿元，归母净利润6.35亿元、49.55亿元、133.15亿元，扣非净利润分别为5.17亿元、48.6亿元、132.67亿元。

不过，受多晶硅价格大幅下跌影响，2023年上半年，新特能源实现营业收入175.87亿元，同比增长19.51%，实现归母净利润47.59亿元、扣非净利润46.38亿元，同比分别减少15.28%、17.09%。

招股书中，新特能源预计，2023年前9个月，公司实现营业收入219.02亿元至219.42亿元，同比减少13%至12.84%；归母净利润54.42亿元至55.96亿元，同比减少41.62%至39.96%；扣非净利润46.45亿元至47.79亿元，同比减少47.09%至45.56%。

作为新特能源的母公司，特变电工是输变电行业的龙头企业，其当前的主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。

面对多晶硅价格大幅下跌等不利因素，特变电工加快推动新产能投达产，实现稳健发展。2023年上半年，特变电工实现营业收入497.78亿元，同比增长16.89%；净利润74.67亿元，同比增长8.17%。

其中，新特能源所在的新能源产业及工程板块因多晶硅销量增加，实现营业收入159.83亿元，同比增长23.37%，但毛利率为44.61%，同比减少11.73个百分点，主要因多晶硅销售均价大幅下降。

值得关注的是，特变电工新疆甘泉堡基地多晶硅生产线3.4万吨/年技术改造项目及内蒙古10万吨高纯多晶硅绿色能源循环经济建设项目于2022年建成，2023年多晶硅产能大幅提升，2023年上半年公司多晶硅产量7.61万吨，销量8.61万吨。

同时，2023年上半年，特变电工完成并确认收入的风能及光伏建设项目建设装机约1.02GW，新能源BOO电站发电量35.04亿千瓦时。

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