日期:2017-04-21 08:29
事件:
中国西电发布2016年年度报告,公司2016年实现营收141.74亿元,同比增长6.27%;实现归母净利润11.28亿元,同比增长24.77%。
投资要点:
利润增速远超营收增速,公司盈利结构进一步改善。公司报告期内营业收入同比增长6.27%;归母净利润同比增长24.77%;净资产收益率6.07%,上升1.09个百分点。我们认为,2016年公司盈利结构进一步改善的主要原因有以下两个方面:(1)海外业务毛利率大幅提升,2016年公司海外业务实现营收13.77亿元,毛利率14.17%,较2015年大幅提升5.09个百分点;(2)由于产品自主化程度显著提高,公司电力电子、工程及贸易业务毛利率