(2)华锐风电大败局：证监会死盯不放 资本撤离黄粱梦

危险的资本游戏

成也资本，败也资本，2011年上市钟声敲响，让华锐风电命运发生转折。

与无锡尚德类似的是，华锐风电的厄运也是从自曝家丑开始的。2013年3月6日晚间，公司主动发布一则关于2011年度财报存在会计差错的公告，这引起了证监会的调查。

继2012年巨亏后，今年1月8日公司公告称2013年年度亏损预计高于前三季度的7亿元，面临被*ST以及公司债券将暂停的厄运。上市时90元每股的高发行价，截至1月16日收盘价却为3.57元/股，短短3年市值蒸发700多亿元。

而最新统计显示，华锐已从2011年年度新增装机容量排名第一跌落至去年的第七位。

华锐正式设立于2006年2月，由大重成套、新能华起、方海生惠、东方现代、西藏新盟等5家法人单位出资，注册资本为1亿元;其中，东方现代和西藏新盟为尉文渊和阚治东设立的公司。

从成立之初引入尉、阚这样的资本大佬，到2008年再引入新天域资本全资子公司FUTURE，股东从5个增为7个，而到2011年上市前夕，股东再次从7个变为22个之多，自然形成与第一大股东大连重工集团的分羹之势，这期间包括韩的天华中泰、新天域资本的FUTURE都通过部分股权转让实现了上市前的一轮套现;另外，其余部分股东也通过股份转让，实现了风险共担。

除大连重工以及公司管理层控股公司外，22个大股东几乎全部是投资公司，且有17个是在2008年公司开始筹备上市时设立的，业内人士分析，这种巧合背后或许是有意为之。

更让人无法忽视的是，第二大股东FUTURE母公司、新天域资本背景颇为深厚，自2005年到2010年便完成了21个投资案例，收益均“令人咋舌”。

无法忽视的是，华锐一边利用PE投资提供的资金进行疯狂扩张，一边却陷入了众多PE分羹的资本游戏之中。2011年，华锐风电每10股派10元送10股;2012年每10股派3.5元转10股。两次分红就让大股东们赚得盆满钵满。

即使现在股价跌至3元多，以尉文渊控股的西藏新盟出资1750万元原始资金为例，此时依然可赚12亿元以上，账面财富增值超过70倍。 

分步撤离成泡影

证监会再调查引发外界对华锐风电更多质疑，而蹊跷的是，在启动调查两天前即1月10日，公司发布一则“锁定承诺”的公告称，以大连重工为代表的四大股东主动将延长限售期限一年或两年。

而1月13日正是22大股东33.51亿股限售股解禁日。

更为蹊跷的是，除了大连重工、北京天华中泰、FUTURE、北京华丰能4家公司外，其他包括持股10.45%的尉文渊的西藏新盟、持股7.24%的北京新能华起、持股3.58%的深圳市富鼎顺、持股3.55%的深圳市瑞华丰能以及其他众股东均未在发布承诺之列。

华锐风电给记者的回复称，本次将股份限售期延长，是有信心的体现。而吴立骏对记者分析认为，如22个大股东一起撤离则整个股价将难以支撑，而部分股东承诺延期，除了提振外界信心，另一种可能则是，它们要分步撤离。

有意思的是，去年5月仅正式掌舵公司两个月即闪离的尉文渊，彼时便遭到为其套现铺路的猜测。如今其掌舵的投资公司并未在锁定承诺之列。

一位不愿具名的机构人士对记者说，上市后没消停过的华锐，目前由锁定承诺引发的大股东分步撤离的可能性是存在的，但具体怎样外界难以弄清楚。

而套现还未进行，证监会便有所动作，除自动锁定承诺的四大股东外，本应于1月13日解禁的16亿股、市值达50多亿的限售股将暂时“搁置”解禁，显然这次调查直接冻结了所有可能上市流通的解禁股。

证监会如此巧合的举动，在萧函看来，来自证监会的调查对公司影响颇大，庞大的限售股若解禁流通，股价难免会再度承压，中小投资者的利益会受损更严重，暂不办理解禁股上市流通的做法值得肯定。

然而，再度调查给了原本就气血两亏的华锐风电致命一击，更让人颇为担忧的是，连续巨亏、公司债或遭暂停以及虚增利润后遗症等诸多负面缠身，华锐风电难道真的没救了?