上周铜价延续高位震荡格局，沪铜周线收长下影线，重心小幅下移，主力2009合约收至51300点，跌1%。基本面，秘鲁表示5月份开始矿业生产在逐步恢复，智利数据显示，二季度铜产量微增，南美矿端受疫情影响正在淡化；国内消费淡季继续累库，伦铜库存持续下降，叠加近期汇率波动，铜价表现外强内弱，整体来看支撑仍在，但炒作动能减弱。
宏观方面，7月份各国制造业数据亮眼，全球PMI录得51.3%，连续第三个月环比上升，经济复苏预期向好支撑中期铜价，而中美紧张关系加剧，抖音海外版、微信等纷纷遭到特朗普抵制，关注事态进展。
市场方面，上周现货铜小跌，淡季效应明显，下游接货有限，交投集中在贸易商逢低入市期间，好铜货源偏紧下，持货商维持挺价意愿，好铜升水维持在100元附近，差价平水铜相对受到青睐。
进口盈亏方面，美元指数在两年低位徘徊，人民币相对升值，铜价外强内弱，上周进口盈利窗口继续关闭，缺口缩窄至200元/吨附近。
目前来看八月传统淡季下沪铜仍处“第二阶段”下，资金及市场信心主导价格，在近期多次整理突破未果的情况下谨防陷入更深幅度的回调档次中，料沪铜或区间震荡为主，沪铜支撑5.1万附近，强支撑5万，年度高位暂看至5.4万附近。
