置信电气节能和非晶变新品将成业绩双驱动

    记者从置信电气调研获悉，随着其非晶合金变压器新品通过鉴定并逐渐实现生产销售，及节能方面的订单逐渐落地，这两块业务将成为置信电气业绩发展的双驱动因素。

新产品方面，新型非晶变产品--三相油浸式非晶合金立体卷铁心配电变压器于8月通过了第三方鉴定，将投入生产并实现销售;该新产品相比之前的产品，可以相应减少设备成本，且下半年有望实现销售；新产品成本相应减少，其毛利率自然会提高，而未来若价格上涨，其毛利率将会进一步提高。

传统变压器业务稳定增长

变压器业务方面，今年虽然受配电网投资进展低于预期影响，但今年国网一批招标中，其变压器整体市场占有率有所提升，传统的硅钢变压器市场较为稳定，非晶变业务的市场占有率在30%以上;原有大股东遗留下来的优势也使得其能继续争夺南网的订单。

今年上半年，置信电气变压器及集成变电站销量同比大幅增加推动业绩增长，该公司营业收入约15.08亿元，同比增长34.4%，实现归属于上市公司股东的净利润约9655万元，同比增长60.44%。

其中，上半年变压器营业收入同比增加36.39%(非经变压器业务增长41.14%)，集成变电站营业收入同比增加74.66%，综合毛利率同比增加1.82%，变压器销售毛利率同比增加2.29%。

节能团队磨合，期待业绩释放

上半年置信电气节能业务实现约900万元，下半年随着业务的逐渐开展将陆续会释放一些业绩。调研获悉，置信电气节能团队正在不断磨合中，目前节能业绩贡献还有限，因为业务总体上处在初始阶段。

但是，随着对节能业务的娴熟程度提高，其节能业务将不断展开;另外，置信电气正在努力开拓新的节能业务订单。

置信电气前期已经有节能业务储备，先后与国家环保部、国电节能、重庆巴南区政府、浙电节能等机构签订合作协议;与国网浙江省电力公司签下2014年首个节能订单，且未来3年将出资60亿元合作开展业务，未来该公司节能业务将不断做大。

行业投资影响因素

在变压器行业中，虽然国家电网公司曾要求每年新增变压器采购中，原则上要求50%以上为非晶合金变压器，但今年这一目标仍难以完成。

非晶带材的供应仍是制约目前其非晶变业务增长的主要因素;非晶带材目前主要是日本日立金属和国内安泰科技供应，但是国产的数量有限，且成本相对较高。

行业分析认为，国内非晶带材的产能突破并非轻而易举，但是若这一产能问题得到改善和解决，将可以缓解非晶带材的瓶颈，置信电气非晶变的业务存在更好的发展空间。

电网投资方面，国泰君安证券称，今年上半年配网受电网审计影响，迟滞最为显著，从恢复的角度看，下半年增速值得期待。电网投资需要完成年初的制定目标，在上半年迟缓的情况下，下半年的投资理应加速。

国泰君安证券在年中预测，下半年电网投资确定性提速，预计同比和环比增长20%以上和40%以上;并且，国家微刺激或将落实在电网侧，配网将是投资加大的重点领域，今年下半年开始在招标和项目落地环节或将得到验证。

上半年，配网领域内包括变压器等行业招标和投资等也受到较大影响，整体低于预期。至于下半年的形势，也有行业人士表示并不太明朗。